初心者が株で儲ける近道は投資理論を学ぶことです!

ROE

ROEとは「利益を純資産額で割って算出した数値」のことで、資本効率をみる指標として用いられます。

 

return on equityの頭文字を取ってROEと言います。訳すと自己資本利益率となります。

 

ここでの資本効率というのは、私たちが出資したお金を使ってどれだけの利益を出しているかという意味です。数値が高ければ、それだけ上手く事業を行って利益を出している。

 

つまり、効率的な会社と判断できるわけです。

 

ROEの算式は以下のようになります。

 

 

ROE=利益/純資産×100

 

 

利益については、一般的には当期純利益が用いられますが、営業利益などで計算されている場合もあります。

 

算式を見ると、純資産に対して利益の割合を表していることがわかります。言い換えれば、純資産を使ってどれだけの利益を出しているかが分かります。

 

繰り返しますが、ROEは私たちのお金がどれだけ効率に使われているのか見る指標となります。

 

注意点として、ROEは良い会社を見つけるための指標で、実際に株を買うとなれば別問題です。

 

良い会社あれば当然株価も高くなります。PERやPBRのように株価の水準を見る指標ではないので、そこは使い分ける必要があります。

 

また、ROEには欠点があると言われています。

 

基本的には、利益を増えれば企業のROEが高くなっていきますが、利益額が減ってもROEが高くなるケースがあります。

 

単純に割り算の話ですが、純資産額が利益の減少率以上に減少した場合、ROEが高くなります。

 

純資産が減っているということは、たいてい借入金などの他人資本の割合が増えているという状況です。

 

借金の割合が大きいというのは好ましくないと感覚的に分かるかと思います。実際に良くないです。

 

ここは自己資本比率の話で、他人資本と自己資本について説明しているので割愛します。(⇒自己資本比率について

 

つまり、ROEの欠点は、その数値が高いからと言って、必ずしも良い会社と言えないケースがあるということです。

 

ROEを感覚的につかんで戴くために、有名企業の数値を以下にまとめておきます。

 

トヨタ・・15%
ソニー・・−5%(赤字決算のため)
ソフトバンク・・28%
三菱商事・・10%
みずほ・・10%
味の素・・6%

 

目安として、10%を超えてくると資金効率の良い会社だと判断すればよいです。

 

 

お疲れ様でした!ROEの話は以上になります。
ここからは余談なので、楽に聞いて下さいね。

 

 

実は、2014年からROEの指標としての位置づけが高くなっております。

 

「JPX日経インデックス400」という言葉を聞いたことがあるでしょうか?

 

2014年から運用開始された指数なのですが、日経平均株価やTOPIXと同じような位置づけのものと考えて下さい。

 

この指数に採用されている銘柄を選定するにあたり用いられたのがROEだそうです。

 

ニュースになっていましたがパナソニックや住友化学、任天堂など名だたる企業が指数に採用されませんでした。

 

要は、けっこうシビアに良い企業を分類しているということです。

 

指数の採用銘柄を買うファンドもあるし、そもそも企業の信用度が上がるので、企業自身もROEという指標を無視できなくなります。

 

そんな背景があるので、今後ますます重要な指標になりそうです。

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