１月株高、１２月株安のアノマリー検証

まずは、一番有名？なアノマリーを紹介しようと思います。

１２月の株価は下げやすく、１月の株価は上げやすいというものです。

先に１２月株安を見てから、その後で１月株高を見ていきます。

さて、１年以上の投資経験がある方ならご存知の通り、株で儲けたお金にかかる税金は、１２月までの収益で決定します。

ということは、投資家は利益を確定したり、損切りしたり等、ポジション調整が最も活発に行おうとするのです。

また、海外投資家の場合は、税金対策に加えて、クリスマス休暇に向けたポジション調整も行われます。

１２月は投資家が既存のポジションを解消したい時期であり、新規の取引は少なくなっていくので取引量自体も減っていきます。

つまり・・・

２つの要因で株価は下げやすくなります。

もう一つ言えば、１２月に下げやすいことは広く知られているので、心理的に弱気になりやすいのも一因と言えるかもしれません。

１２月で見てきた税金対策が終わるとその反動で１月は株高になると言われています。

一般的には、クリスマス前ぐらい〜１月末までの期間で考えられています。

ということで、まずは１２月末を見てみましょう。
この時期は、税金対策で引き上げた資金の戻りや１月株高に向けての仕込みがあり、地合いが良くなっていきます。

１２月末の株高は「掉尾の一振」もしくは「サンタクロースラリー」と言われています。

２０１３年末、アベノミクスをＰＲするために首相自ら大納会への参加を表明して株価を後押しするパフォーマンスがありました。
それだけ、１年の締めくくりというのは重要ということでしょう。

次に年初以降のお話です。

１月も１２月末の流れを引き継ぎ、税金対策やクリスマス休暇の資金の戻りが徐々に活発化していきます。

また、１月は特にイベントごとが無く、弱気材料が出にくい月です。

つまり、全体的に上げやすい地合の中、１２月に売られた分の買い
が入ってくるので、株価は上げやすくなります。

１月末あたりからは国内企業の決算が本格化するので、いったん様子見で株価は落ち着きます。

第３四半期の決算は、上方修正が出やすい時期なので持ち続けるのも悪くありませんが、決算ばっかりは結果次第でアノマリーなんて通用しません。

クリスマス〜１月末の相場をまとめると・・・

この２つの要因が株高の要因と言えます。

ここまでで１月株高、１２月株安について理解できたかと思います。

ここで強調しておきたいのは、あくまでも「そうなりやすい」ということです。

そうなる理由も説明できますが、そうならないこともあります。
だから、説明はこじ付けでしかないとも言えます。

それが、アノマリーです。

ということで、このアノマリーがどれだけ当たっているのか、２００９年〜２０１３年までのデータを使って検証してみました。

以下のグラフをご覧ください。

これは、各年度の１２月最初の取引日の日経平均終値をスタートとして、その終値に対する変化率をグラフ化したものです。

これを見ると、１２月株安のアノマリーにしっくりくるものはなさそうです。

１月株高についても、２０１２年以外はダメです。

という感じで、今回ご紹介したアノマリーにはあまり信憑性はなさそうです。
最近は、当てはまらなくなってきているのかもしれません。

ただし、１２月末の「掉尾の一振」は複数年度で確認できました。

２０１３年、２０１２年、２００９年が該当しており、また他の年度でもマイナスになっているわけではないので、パフォーマンスが高いと言えます。

お疲れ様でした！
以上で、１月株高、１２月株安のアノマリーについての説明を終わります。

様々なアノマリーを知りたい方はこちらをご覧下さい。