PERとPBRの覚え方や計算式｜株価の割安割高判断の目安とは？

PERとは「株価を利益で割って算出した数値」のことで、企業の利益水準から今の株価が適正水準かどうか判断する指標になります。

Price Earnings Ratioの頭文字をとっており、訳すと株価収益率と言います。

計算式は以下。

ここでいう利益は、営業利益や当期純利益などが使われ、どれを使わなければいけないといった決まりはありません。

1株あたりの利益にしている理由ですが、株価というのは1株の価格を示しているものなので、利益もその単位に合わせています。

なので、PERは株価と利益を比較していることが分かると思います。

つまり、PERの意味は企業の収益性の観点から株価水準を評価しているということになります。

PBRとは「株価を純資産額で割って算出した数値」のことで、企業の資産価値から今の株価が適正水準かどうか判断する指標になります。

Price Bookvalue Ratioの頭文字をとって、PBRと呼ばれます。訳すと株価純資産倍率となります。

計算式は以下。

純資産というのは、資産から負債を引いた金額です。

この計算式の意味は、企業の保有資産と株価水準を比較しているということになります。

言い換えると、会社を清算した場合に手元に残る価値と株価を比較しているというわけです。

PERとPBRという2つの指標は名前が似ているので混乱する方も多いと思います。

覚え方を説明する前に、2つの指標はどちらも株価の割安割高判断に使う指標であることを理解してください。

上記の計算式でみたように、株価との割合を比較しているので、株価が高ければ数値が割高に、逆に安ければ数値は割安に出るようになっています。

その前提を理解した上で、覚え方は以下。

違いは、Earnings（利益）とBookvalue（資産）というところです。

PERは利益額と株価を比較していて、PBRは資産額と株価を比較しています。

このEとBが何を意味するのか覚えておくと、使い分けしやすく覚え方としてはおすすめです。

言葉の意味で覚えつつ、最終的には計算式で覚えておくと分析も早くなっていくと思います。

株価は気まぐれなところもあって、理論的な価値から乖離して買われ過ぎ、売られ過ぎになることがあります。

このチャンスを逃さないために、多くの投資家がPERやPBRを使って割安割高の判断をしています。

基礎知識として、判断基準の目安を知っておいてください。

ちなみに、成長企業と言われるような会社は、PERが30、40倍、PBRが2、3倍を上回っていようが買われることがあります。

例えば、2013年パズドラのメガヒットで話題になったガンホーは、PBRが約18倍ありましたが、それでも株価は連日暴騰し続けました。

PERとPBRの割安割高の判断をする目安は、あくまで一般的に言われている数字で、厳密には業種や規模によって水準は変わります。

PERと企業成長の関係性について詳しく知りたい方は以下も合わせてご覧ください。

最後に日経平均株価のPERとPBR水準を説明していきます。

日経平均株価は、日本市場全体の推移を見る上で重要な指標です。

この指標をPERとPBRの観点で、割安割高なのか常に把握しておくことは非常に有益です。

日経平均株価で見ると、収益性の面ではまだ伸びしろがありますが、資産の観点では20000円ぐらいが妥当なラインと言えます。

こう考えると、暴落局面では2万円を割ったら拾っていけば、かなり安心して買うことができるという分析も成り立ちます。

戦略は人それぞれですが、PERとPBRは非常によく使われる指標なので、覚えておいてください。

お疲れ様でした！
これでPERとPBRの説明は終わりです。

もっとファンダメンタル分析を知りたい方はこちらをご覧下さい。